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연구보고|매파적 연준과 고금리의 지속적인 영향


비농업 데이터와 전체 인플레이션

금요일(2022년 11월4일) 고공행진을 이어가던 미국 증시가 일주일 만에 연준의 매파적 태도를 무시하고 반등했습니다.  

수요일(11월2일) 미 연준은 시장의 예상대로 금리를 75bp 인상했습니다. 미국 경제가 겪고 있는 고질적인 인플레이션에 대응하기 위해 파원 장관은 시장이 원하는 정책 전환의 기미를 보이지 않는 완고한 매파적 태도를 유지하고 있습니다.  

금요일(11월4일) 고용보고서는 예상보다 많은 26.1만 명이 취업했고 실업률도 3.7%로 예상보다 높았습니다. 시장은 하락과 상승을 반복하다가 막판에 다시 반등하여 이익을 냈습니다.  

이번 주 10년 만기 국채 수익률은 4.16%, 2년 만기 국채 수익률은 4.66%를 기록했으며 주요 주가지수는 다우존스 지수가 1.4%, S&P 500 지수가 3.4%, 나스닥 지수가 5.7% 하락하는 등 저조한 실적을 보였습니다. 

금요일( 2022 년 11 월 4 )마감가:   

  • 다우지수 32,403.22 포인트,상승 401.97 포인트 1.26% ,   
  • S&P 500 지수 3,770.55 포인트,상승 50.66 포인트 1.36%, 
  • 나스닥  10,475.25 포인트,상승 132.31 포인트点8%,  
  • 미국 10 년 만기 국채 수익률 4.16%; 
  • VIX 지수 24.55 포인트,하락 0.75 포인 2.96%。 

파월 장관이 4차례 연속 75bp 인상 후 내놓은 발언은 다양한 해석을 낳고 있습니다. 향후 금리 인상 폭이 50bp로 둔화될 수 있지만 최종 금리는 5%를 웃돌 수 있다는 관점입니다.  

우리는 연준이 오랫동안 이 금리를 유지할 계획임을 명심해야 합니다. 파월 장관의 발언은 당장 실현 가능성이 희박한 완화정책으로의 전환을 기대하는 사람들의 마음을 바꾸기에 충분할 것이지만.시장은 하락하지 않고 장 막판 반등했습니다. 

시장은 예측하기 어렵습니다.달러와 수익률이 고점에서 하락해 이제 끝났다고 생각하는 사람이 많을 것입니다.하지만 연준의 조치가 과도할 수 있다는 관점이 많으며 파월 장관의 과도한 긴축이 더 이상 곡선 아래로 내려가는 것보다 낫다고 밝혔습니다. 파월은 과도한 긴축의 대가가 인플레이션 폭주의 대가보다 적다고 주장했습니다. 이를 감안할 때 금리가 계속 오르고 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 예상해야 합니.  

고금리의 영향은 고통스러웠는데 개인 주택대출을 재융자한 경험에서도 느낄 수 있습니다. 높은 금리는 많은 기업의 발전을 해칠 것이며 선물 가치뿐만 아니라 궁극적으로 수익률과 이익을 저해할 것입니다.  

출처: 시카고옵션거래소, 블룸버그 

Gomes James 소개

해당 분석은 Gomes James 가 제공하며, James 는 22년 이상 JP Morgan에서 일해온 Managing Director 이사(Managing Director)로서 고객에게 전문적인 주식, 선물 거래 서비스, 투자 조언을 제공합니다.

전망적성명 

본문은 "전망적 진술"을 포함하며 전망적 용어를 통해 식별합니다.예를들면 "예상"、"믿음"、"지속""가능"、"아마"、"기대"、"희망"、"예산"、"계획"、"잠재적"、"예상"또는"이후"등 기타 비슷한 유형의 용어를 말하지만 부족하다고 하여 해당 유형의 용어는 성명이 전망적이지 않다고 의미할수 없습니다. 특별히 Doo Prime의 기대,신념,계획,목표,가정,미래의 사건 또는 미래의 표현에 대한 성명 등은 일반적으로 전망적 성명으로 간주합니다. 

Doo Prime은 Doo Prime이 사용할 수 있는 모든 현재 정보와 Doo Prime의 현재 기대, 가정, 추측, 예측에 근거하여 이러한 전망적 성명을 제공합니다.Doo Prime은 이러한 기대, 가정, 추정과 예측이 합리적이라고 생각하지만, 이러한 전망적 진술은 단지 예측일뿐이며 이미 알고 있는것과 알수 없는 위험과 불확실성을 다루고 있으며, 그 중 많은것들은 Doo Prime이 통제할수 없는것입니다.이러한 위험과 불확실성은 결과, 성과, 혹은 성취가 전망적 진술의 결과와 크게 다를수 있습니다.

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* 위 전략은 분석가의 관점만을 대표하며 참고할 뿐, 어떠한 거래의 근거나 , 투자 권고가 아닙니다. Doo Prime은 이 보고서의 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 이 보고서를 따라서 발생한 손해에 대해 책임을 지지 않습니다. 시장에 위험이 있으니 투자는 신중해야 합니다. 

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