SF 360 | 9월 미국의 취업 및 인플레이션 수치는 나쁘지 않았지만 연준이 여전히 50포인트를 인하하 금리 인하 문턱이 매우 낮다는 것을 의미하며 필요하다면 연준도 현재 금리 인하를 더욱 가속화할 수 있기 때문에 금리 인하는 여전히 현재 확실성이 높은 투자 방향입니다. 금리변동이 경제에 전달되기까지는 시간이 걸리고 2022년 연준의 금리인상이 시작되고 2024년에야 미국 경제가 점차 하방압력을 보이는 것과 마찬가지로 금리인하 이후에도 경기변곡점이 바로 나타나지 않을 수 있습니다. 

1950년 이후 13차례의 연준 금리 인하 주기 중 10차례나 미국 경제가 결국 침체에 빠졌는데 1995, 1984, 1966의 3차례 금리 인하 주기에서만 침체를 피하면서 ‘연착륙’을 했습니다. 연준 금리 인하 후 1년 이내에 경제 침체가 나타나지 않음’을 ‘연착륙’ 시나리오로 간주하면 1989년과 2019년의 두 차례 금리 인하 사이클이 포함되므로 새로운 정의에서는 8번의 경착륙과 5번의 연착륙이 있습니다. 
경착륙 기간 동안 PMI, GDP 성장률 및 중앙 실업률은 경제가 일반적으 안정되는 데 9개월이 걸리고 실업률이 계속 증가한다는 것을 보여줍니다. 연착륙기에는 PMI와 GDP 성장률이 약 6개월 정도 더 내려가야 바닥을 드러내고 실업률은 그대로 유지됩니다.  
따라서 이번 금리 인하 이후 경기 하강 추세는 경기 침체 여부와 상관없이 금리 인하 이후 2~3분기 동안 지속될 수 있습니다. 금리 민감 부서에서도 역사적 상승 전환점을 나타내지 않을 것이며 경착륙 기간 동안 미국 신용 및 주택 가격 성장률은 연준이 금리 인하를 시작한 지 약 1년이 지나야 바닥을 드러낼 것입니다. 연착륙 기간 동안 미국의 신용 성장도 약 10개월의 하방 압력에 직면했고, 집값 성장 속도도 안정세를 유지했을 뿐 금리 인하 이후 빠르게 반등하지 못했습니다. 
연착륙 배경에 놓이면 금의 하락 위험이 제한적이며 경착륙 시기에 더 많이 상승하지만 경기 침체 여부와 관계없이 금리 인하 후 2~3분기 동안 미국 채권과 금의 하방 변곡점이 빠르게 나타나지 않을 것이며 동시에 이 두 유형의 자산은 이전에 큰 폭으로 상승했기 때문에 미래의 변동성이 증가할 수 있으며 이는 역사적 회복 법칙과 일치하므로 이 기회를 이용하여 낮은 가격에서 매수할 수 있습니다. 
미국 주식은 경기 침체 여부에 따라 높이가 달라지는데 이전 금리 인하 이후 경착륙이 발생했을 때 처음 6개월 동안은 평균 10% 하락했다가 반등하고 연착륙일 경우에는 상승세를 지속합니다. 구조적으로 S&P 500은 경기 침체 시 하락에 더 저항력이 있고 나스닥지수는 하향 압력이 더 높으며 연착륙은 나스닥지수에 더 도움 됩니다. 경제 전망이 불확실하기 때문에 해외 주식 전망에 대해서는 중립적입니다. 
달러는 경착륙일일때 일정한 하방압력을 갖다가 하반기에 반등하기 시작하는데 연착륙일때 달러는 일반적으로 초기에 강하게 흔들리다가 후기에 약세를 보이기 시작합니다. 

SF 360 | 달러인덱스:

지난주 달러가 약 0.2% 하락하며 4주 연속 하락했고 최근 발표된 8월 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전년 동월 대비 2.2% 올라 7월의 2.5%보다 하락폭이 둔화돼 인플레이션 압력이 다소 완화됐습니다. 전월 대비로는 8월 PCE가 0.1% 상승해 시장 예상치를 충족시켰고 7월 상승률은 0.2%로 확인됐습니다. 지난주부터 미국 경제는 성장세가 둔화됐지만 여전히 강인한 것으로 나타났습니다. 연준의 11월 금리 인하에 대한 시장의 기대는 더욱 뜨거워졌습니다. 

미국지수의 전반적인 추세는 여전히 약하고 상단이 점차 아래로 이동하며 하단의 100.20 지지대가 뚜렷하므로 그 이후의 미국지수의 추세는 여전히 금리 인하가 시작된 후의 경제 데이터 성과에 영향을 받습니다. 이번 주에는 주간 경계선 100.20에 주목해야되며 미국지가 100.20에서 무너지면 차례로 100.75, 100.95, 101.19 세 위치의 저항력에 주목해주세요. 미국지수가 100.20선에서 무너지면 차례로 100, 99.58 두 위치의 지지력에 주목합니다. 

SF 360 | 달러엔:

지난주 달러는 엔화에 대해 1.25% 하락하며 4주 만에 3주째 연속 하락했습니다. 시장에서는 자민당 총재 선거에서 다카이치 사나에가 승리할 것이라는 전망이 우세했고 추가 금리 인상에 대한 반발이 거세지면서 엔화 약세에 대한 기대감이 점차 높아지고 있습니다. 하지만 일본 중앙은행의 금리 인상 정책을 지지하며 엔화 강세로 돌아섰습니다. 

달러엔은 지난주 일선의 핵심위치146.44까지 상승했다가 다시 하락했고 전반적인 구도는 여전히 크게 변하지 않았으며 이번 주에도 여전히 140.33일선에 주목하며 미일이 140.33일선 위에서 움직인다면 146.44, 149.64, 152.05의 세 위치를 주목하셔야 합니다. 특히 146.44일선의 저항력에 주목하며 미일이 140.33일선이 무너지면 137.25와 130.54의 두 위치 지지력에 차례로 주목해야니다. 

유로달러:

지난주 유로달러는 0.14% 하락해 변동이 적었지만 전반적으로 약세를 보였습니다. 유럽 경제 데이터에 따르면 프랑스와 스페인의 인플레이션이 예상보다 낮았고 이로 인해 유럽중앙은행의 10월 금리 인하에 대한 시장의 예상은 90% 이상으로 높아졌습니다. 유로화의 전반적인 성과는 비교적 안정적이지만 향후 유럽중앙은행의 통화정책 방향에 대한 시장의 논의가 가열되고 있으며 앞으로도 유로화는 정책 기대의 영향을 계속 받을 수 있습니다.

유로화가 지난 주에 고공행진 해서 중계를 할 가능성이 있습니다. 이번 주에도 여전히 1.1143의 일선에 주목하고 유로화가 강세되면 1.1484와 1.166의 두 위치를 차례로 저항하는 것에 주목하고 유로화가 고공행진하다가 다시 1.1143의 일선 아래로 떨어지면 1.0940과 1.0632의 두 위치를 차례로 지지하는 것에 주목해야 합니다.

전반적으로, 환율 변동은 지속될 것이며 투자자는 경계해야하고 적시에 거래 전략을 조정해야합니다. Doo Prime <SF 360>은 매주 당신에게 전문적인 통화 분석을 제공하여 시장 변화에 효과적으로 대응할 수 있도록 도와 줄 것입니다. 

*본 평론은 “제이스 분석”에서 제공합니다.  

제이스 소개  

고위 외환 및 원자재 상품 거래 분석가는 16년의 다양한 포트폴리오 관리 경험을 가지고 있으며 웨이브 이론과 리버스 이론을 사용하여 거시 경제가 시장 상황에 미치는 영향을 연구하는 데 능숙하며 시장 상황의 시작점을 파악하는 데 고유한 판단이 있습니다. 

위험공시

기초 금융수단의 가치와 변동으로 금융수단의 거래는 높은 위험성을 가지고 있습니다. 예측불가의 시장 변동으로 투자자들의 초기 투자를 넘어서는 막대한 손실이 단기간에 발생할 수 있습니다. 금융수단의 지난 수치는 결코 추후에도 동일할 것이라는 의미가 아닙니다. 저희 플랫폼에서 거래 시 발생되는 리스크를 잘 요해하시고 진행하시기 바랍니다. 자세한 리스크는 전문가의 도움을 요청하시는 것을 추천드립니다.  

면책 성명  

본 정보는 일반 참고용으로만 제공되며 어떠한 금융도구를 사고파는 어떠한 투자 건의, 추천, 청약 또는 초청으로도 볼 수 없습니다.본문에 나타난 정보는 어떠한 특정 접수자의 투자 목표나 재무상태를 참고하거나 고려하지 않은채 준비되어 있습니다.금융기구, 지수, 혹은 패키지 투자상품의 과거 표현을 언급하는것은 모두 그 미래실적의 믿을만한 지표로 볼 수 없습니다. Doo Prime은 표시된 정보에 대해 어떠한 진술이나 보증도 하지 않으며, 제공된 정보의 부정확함과 불완전으로 인한 어떠한 직간접적인 손실이나 손해에 대해서 아무런 책임을 지지 않습니다.Doo Prime은 개인투자와 관련된 어떠한 직간접적 거래 위험, 손익에 대해서도 책임을 지지 않습니다.