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연구보고|빈농 데이터 업데이트, 미국 주식 승압 


비농업 데이터와 전체 인플레이션

금요일 (2023년 7월 7일) 미국 주식 시장은 빈농 고용 데이터 상승으로 인해 조금 일찍 반등하였으며 종가는 하락했습니다. 
빈농 취업자 인수는 20만 9000명 늘어 예상했던 23만 명보다 낮은 수치를 띄었으며 2020년 말 이래 최소의 증폭으로 확인되었습니다. 실업률은 3.6%로 전월 3.7%보다 낮고 평균 시급 증가율은 0.4%로 예상보다 0.3% 높았습니다. 
빈농 데이터가 발표되기 바로 전날 예상치를 크게 뛰어넘어선 ADP 데이터는 미국 국채 수익률을 16년 만에 최고치로 끌어올렸고, 그중 2년 만기 미국 국채 수익률은 5.12%로 상승했으며 10년 만기 미국 채권 수익률은 4%를 돌파했습니다. 
연준의 다음 회의 금리 인상에 대한 시장의 기대가 높아졌고, 이후 추가 금리 인상에 대한 베팅도 높아졌습니다. 금리 상승은 시장을 압박해 미국 주가가 지난주 금요일(7일) 약세로 마감한 주요 원인이 되었습니다. 
지난주 금요일(7일) 미국 국채 수익률은 등락을 거듭하면서 장기간이었던 10년 만기 미국 국채 수익률은 2bp 상승한 4.06%로 되었고 금리에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 7bp 하락한 4.94%로 떨어졌습니다. 
이번 주 다우지수는 3월 이후 가장 큰 주간 하락폭으로 1.9% 하락하였고 (S&P) 500지수는 1.2% 하락했으며 나스닥지수는 0.9% 하락으로 마감했습니다. 

다음은 지난주 금요일 (2023년 7월 7일) 의 종가입니다.  

  • 다우지수는 33,734.88 포인트로 187.38포인트 또는 0.55% 하락 
  • S&P 500지수는 4,398.95포인트로 12.64포인트 또는 0.29% 하락 
  • 나스닥 지수는 13,660.72포인트로 18.32포인트 또는 0.13% 하락 
  • 미국 10년 만기 국채 수익률 4.06% 
  • VIX 지수는 기존과 동일한 14.83 

목요일 (6일) 과 금요일 (7일) 의 주가 흐름은 시장이 여전히 상승세로 예상하고 있음을 보여줍니다. 
단기 매도 투자자는 저점 매입 투자자와 마주하게 되었습니다. 불행한 것은 미국과 세계 중앙은행이 금리를 인상함에 따라 시장은 최근 주식 시장의 고점을 돌파하기에 충분한 매수세가 없는 것으로 보입니다. 

시장은 이제 연준이 한두 차례 더 금리를 올릴 수 있다는 것을 깨닫기 시작했고, 동시에 올해 말 금리 인하에 대한 희망도 접었습니다. 투자자들은 몇 달 동안 이 단서를 무시하기로 선택했지만 미국 채권 수익률의 변화는 시장에 영향을 미치기 시작했습니다. 우리는 높은 금리가 주가에 긍정적이라는 것에 대해 거듭 상기되었습니다. 

다가오는 재무 보고 시즌은 기존 주식 평가의 합리 여부를 판단하기 위한 정보를 시장에 제공할 것입니다. 현재 S&P 500 지수의 주가수익률은 정확히 20배이고 기술주의 주가수익률은 30배입니다. 수익률이 계속 증가하면 투자자들이 채권 가격을 무시하기 때문에 시장은 다시 상승할 것입니다. 반대로 시장은 반등할 충분한 이유가 있으며 반등 범위는 최대 10%에 이를 수 있습니다. 관련 관점은 블룸버그의 흥미로운 기사– Stock Market Short Sellers That Helped Fuel This Year’s Rally Are Finally Giving Up(올해 주식시장 상승을 이끌었던 공매도는 결국 포기하였습니다)을 참조해 주세요. 한마디로 말하면, 공매도가 감소하여 시장 상승을 촉진하는 공매도도 감소되었습니다. 

출처: 시카고 옵션 거래소, 블룸버그

Gomes James 소개  

해당 분석은 Gomes James 가 제공하며, James 는 22년 이상 JP Morgan에서 일해온 Managing Director 이사 (Managing Director) 로서 고객에게 전문적인 주식, 선물 거래 서비스, 투자 조언을 제공합니다.  

전망적성명    

본문은 "전망적 진술"을 포함하며 전망적 용어를 통해 식별합니다.예를들면 "예상"、"믿음"、"지속""가능"、"아마"、"기대"、"희망"、"예산"、"계획"、"잠재적"、"예상"또는"이후"등 기타 비슷한 유형의 용어를 말하지만 부족하다고 하여 해당 유형의 용어는 성명이 전망적이지 않다고 의미할수 없습니다. 특별히 Doo Prime의 기대,신념,계획,목표,가정,미래의 사건 또는 미래의 표현에 대한 성명 등은 일반적으로 전망적 성명으로 간주합니다.  

Doo Prime은 Doo Prime이 사용할 수 있는 모든 현재 정보와 Doo Prime의 현재 기대, 가정, 추측, 예측에 근거하여 이러한 전망적 성명을 제공합니다.Doo Prime은 이러한 기대, 가정, 추정과 예측이 합리적이라고 생각하지만, 이러한 전망적 진술은 단지 예측일뿐이며 이미 알고 있는것과 알수 없는 위험과 불확실성을 다루고 있으며, 그 중 많은것들은 Doo Prime이 통제할수 없는것입니다.이러한 위험과 불확실성은 결과, 성과, 혹은 성취가 전망적 진술의 결과와 크게 다를수 있습니다.  

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